2010高考時(shí)事政治：不必過(guò)于擔(dān)心保險(xiǎn)資金入樓市

　　摘要：出于避免成為AIG的考慮，保險(xiǎn)資金進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)當(dāng)然需要慎之又慎。不僅是因?yàn)榇钨J危機(jī)的教訓(xùn)歷歷在目，更是因?yàn)椴还苁侵袊?guó)的保險(xiǎn)投資還是房地產(chǎn)市場(chǎng)都充滿(mǎn)了風(fēng)險(xiǎn)。按常理說(shuō)，保險(xiǎn)資金可以投資不動(dòng)產(chǎn)，并不意味著它一定會(huì)投不動(dòng)產(chǎn)，這取決于不同保險(xiǎn)公司對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量。

　　根據(jù)新修訂的《保險(xiǎn)法》，保險(xiǎn)資金“可投資不動(dòng)產(chǎn)”，這是定了目標(biāo)。而保監(jiān)會(huì)據(jù)此制定的《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)試點(diǎn)管理辦法》，將會(huì)為保險(xiǎn)資金進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)鋪平道路。當(dāng)前監(jiān)管層仍有疑慮，擔(dān)心放閘太猛影響樓市穩(wěn)定。所以最終會(huì)有多大規(guī)模的保險(xiǎn)資金進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)，依舊是個(gè)未知數(shù)，但估計(jì)規(guī)�？赡苌锨�億。

　　面對(duì)巨額的保險(xiǎn)資金，擔(dān)心當(dāng)然是必要的。問(wèn)題是這種擔(dān)心究竟來(lái)自房地產(chǎn)業(yè)還是保險(xiǎn)業(yè)。對(duì)于房地產(chǎn)業(yè)而言，如果房產(chǎn)供給量沒(méi)有很快增加，同時(shí)保險(xiǎn)業(yè)的資金過(guò)快涌入，可能導(dǎo)致大量錢(qián)追逐少量房，繼而進(jìn)一步推高樓市價(jià)格。當(dāng)然也可能出現(xiàn)其他情況，例如保險(xiǎn)資金進(jìn)入開(kāi)發(fā)領(lǐng)域推動(dòng)房產(chǎn)供給，結(jié)果反而降低房?jī)r(jià)。保險(xiǎn)業(yè)當(dāng)然也需要擔(dān)心，因?yàn)橐坏╁X(qián)投到房地產(chǎn)市場(chǎng)，樓市萬(wàn)一不堅(jiān)挺，沒(méi)準(zhǔn)就成了下一個(gè)美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG)。沒(méi)掙錢(qián)不說(shuō)，反而把自己都給搭上了。

　　出于避免成為AIG的考慮，保險(xiǎn)資金進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)當(dāng)然需要慎之又慎。不僅是因?yàn)榇钨J危機(jī)的教訓(xùn)歷歷在目，更是因?yàn)椴还苁侵袊?guó)的保險(xiǎn)投資還是房地產(chǎn)市場(chǎng)都充滿(mǎn)了風(fēng)險(xiǎn)。按常理說(shuō)，保險(xiǎn)資金可以投資不動(dòng)產(chǎn)，并不意味著它一定會(huì)投不動(dòng)產(chǎn)，這取決于不同保險(xiǎn)公司對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量。

　　但保險(xiǎn)公司也要賺錢(qián)，這是毋庸置疑的。利用保險(xiǎn)資金做投資，更是慣常使用的手法。事實(shí)上，保險(xiǎn)資金涉足不動(dòng)產(chǎn)已有先例。不過(guò)之前多是利用自有資金購(gòu)置自用辦公樓，中國(guó)人壽就在金融街建了中國(guó)人壽中心。還有通過(guò)集團(tuán)旗下信托、資產(chǎn)管理公司，或者與其他公司合辦專(zhuān)業(yè)公司進(jìn)入不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域。因此對(duì)保險(xiǎn)金應(yīng)不應(yīng)該進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)這樣的問(wèn)題，市場(chǎng)已經(jīng)很好地回應(yīng)了：不是應(yīng)不應(yīng)該的問(wèn)題，而是怎么進(jìn)入的問(wèn)題。

　　本次放開(kāi)不動(dòng)產(chǎn)投資后，在投資的資金來(lái)源上，可用自有資金和責(zé)任準(zhǔn)備金投資不動(dòng)產(chǎn)，包括自用辦公樓、投資廉租房、養(yǎng)老實(shí)體和商業(yè)物業(yè)四類(lèi)。而以萬(wàn)能保險(xiǎn)產(chǎn)品和投資連接保險(xiǎn)產(chǎn)品的責(zé)任準(zhǔn)備金投資不動(dòng)產(chǎn)的，只限于購(gòu)買(mǎi)公開(kāi)發(fā)行的不動(dòng)產(chǎn)金融產(chǎn)品，不得參與一級(jí)土地開(kāi)發(fā)、參與住宅類(lèi)商品房的開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售、提供無(wú)抵押無(wú)擔(dān)保的債權(quán)融資。

　　這一方面固然切斷了保險(xiǎn)資金對(duì)基于資產(chǎn)證券化打包的各類(lèi)金融衍生品的投資，防風(fēng)險(xiǎn)于未然；但另一方面也限制了部分可能帶來(lái)極大收益的金融創(chuàng)新，使得保險(xiǎn)資金未能獲得更高的效益。事實(shí)上，沒(méi)必要過(guò)于擔(dān)心保險(xiǎn)資金入樓市，保險(xiǎn)資金流入樓市不一定會(huì)是一個(gè)快速而迅猛的過(guò)程。除去監(jiān)管方面的限制外，為了不成為下一個(gè)AIG，保險(xiǎn)企業(yè)自己也會(huì)估量風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，保險(xiǎn)資金入市既可能增加供應(yīng)方，也可能增加需求方。更多參與者至少意味著競(jìng)爭(zhēng)程度會(huì)高一些，這對(duì)樓市的健康發(fā)展未必是壞事。